miércoles, 31 de enero de 2018

El timing a la hora de invertir o hacer aportaciones a fondos de inversión



Con "timing", hacemos referencia a la gestión del momento más adecuado para invertir, o no (en éste caso en particular, en fondos de inversión). Distinguiremos entre el momento para invertir inicialmente en un fondo, y el momento para aportar periódicamente a los fondos.

Timing e inversion en fondos de inversion

- El mejor momento para hacer la inversión inicial a un fondo de inversión


Honestamente, es algo que personalmente no me quita el sueño, pero voy a explicar el por qué, ya que me consta que es algo que a muchos sí parece preocupar.

Básicamente, si has llegado al convencimiento de que un determinado gestor, es un buen inversor (y tienes fundamentos para ello, que al final hay que aplicar la misma filosofía que a la inversión en acciones, hay que analizar al gestor de la forma más pormenorizadamente posible), y su fondo o fondos van a obtener en principio buenas rentabilidades en el futuro, el esperar a que sobrevengan caídas en las cotizaciones diarias del mismo puede suponer un coste de oportunidad importante (el coste de oportunidad, en éste caso, sería lo que podríamos dejar de ganar por esperarnos).

- El timing a la hora de hacer aportaciones a los fondos de inversión


Personalmente, a estos efectos encuentro muy útil llevar a cabo tres acciones: 1.º, estar invertido en varios fondos de inversión, en los que confiemos (no sólo para este asunto del mejor momento para invertir, sino para también, p. ej., diversificar en otras áreas geográficas de inversión, o en empresas de otro tamaño); 2.º, establecer el porcentaje de nuestro patrimonio que queremos tener invertido en ellos (frente al porcentaje que querremos tener en liquidez u en otros activos financieros); y 3.º, establecer una periodicidad para llevar a cabo nuestras aportaciones.

Así, p. ej., si hemos invertido en tres fondos de inversión, y hemos establecido que invertiremos en los mismos un 50% de nuestro patrimonio, haciendo las aportaciones mensualmente, cada inicio de mes calcularemos a cuánto alcanza nuestro patrimonio (invertido + liquidez), y calcularemos ese 50% que debe estar invertido. Así, aplicando este sencilla regla, cuando los fondos en ese período hayan bajado, o se hayan mantenido igual, tenderemos a invertir una mayor cantidad que cuando hayan subido, y así, si nuestro gestor o gestores hacen un buen trabajo, aprovecharemos la volatilidad en nuestro favor (invirtiendo mensualmente, sí, pero más cuanto más baratos estén los fondos, o en otras palabras, cuanto mayor sea su potencial de revalorización).

Además, si hemos invertido en diferentes fondos, podremos cada mes (o cuando hayamos decidido invertir, según nuestra periodicidad deseada) decidir en qué fondo o fondos vamos a hacer la aportación (logrando, a priori, optimizar más aún el momento de inversión).

- Un aspecto a tener en cuenta: el rebalanceo de la cartera por los gestores de fondos de inversión


Aunque todo lo anteriormente mencionado es útil, hay que tener en cuenta que los propios gestores de fondos, si hacen bien su trabajo (digo esto porque ha fondos que más que de gestión activa parecen de gestión pasiva), van a ir vendiendo acciones de aquellos activos que suban, y comprando de los que (cuando no existen razones objetivas para ello) hayan bajado. De esta forma, no es tan sencillo afirmar que un fondo está más o menos barato, como sí podremos afirmarlo con las empresas cotizadas individualmente consideradas, aunque, en cualquier caso, los movimientos alcistas o bajistas tienden a contagiarse, de forma que, si por ejemplo este mes han bajado generalizadamente todos los valores de la bolsa española, mientras que han subido todos los valores de la zona euro, si tenemos un fondo que invierte en empresas radicadas en España, y otro que invierte en empresas de la zona euro, podremos aprovechar para hacer nuestra aportación a la bolsa española (cuyo potencial de revalorización, a priori, será mayor a largo plazo).

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Por Javier García de Tiedra González, Graduado en Derecho por la Universidad de Cádiz.

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