sábado, 14 de diciembre de 2013

Las operaciones de bolsa


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La negociación de los valores mobiliarios que se desarrolla en la bolsa recibe la denominación de operaciones de bolsa, y pueden ser de tres tipos: operaciones al contado, operaciones a plazo y operaciones de dobles. A cada una de estas operaciones le corresponde un tipo de contrato.

Operaciones bolsa

- Operaciones al contado


Las operaciones al contado tienen un vencimiento inmediato y su liquidación tiene lugar el primer día no festivo (técnicamente el primer día de sesión de bolsa) después de la estipulación del contrato, llamado contrato de operaciones al contado, que tiene lugar en los tres días posteriores no festivos. Normalmente las operaciones al contado afectan a los títulos de renta fija, a los contratos de opciones y a los bonos con prima de emisión (títulos que tienen derecho a la obtención de una prima concedida por la sociedad emisora). Las operaciones al contado se concretan con el pago del precio por parte del comprador y la entrega del título por parte del vendedor. La entrega material de los títulos de las operaciones al contado tiene que realizarse en un plazo máximo de siete días en los que se realicen sesiones de bolsa (o hasta quince días, si los títulos son nominativos).

- Operaciones a plazo


Las operaciones a plazo pueden ser a plazo firme o condicional (con prima). Las operaciones a plazo firme prevén que el pago de los títulos por parte del comprador y la entrega de los mismos por parte del vendedor tiene lugar después de la conclusión del contrato, llamado contrato a plazo firme. Se fija un día del calendario de bolsa y es el mismo para todas las operaciones que se concluyen un plazo de tiempo determinado, independientemente de la fecha de contratación. Las autoridades bursátiles dividen el año en períodos, el fin de cada uno de los cuales viene seguido de las liquidaciones de las operaciones (por ejemplo, si el año bursátil se divide en doce períodos, entonces el calendario de bolsa prevé liquidaciones mensuales; si se divide en veinticuatro períodos, se prevén liquidaciones quincenales, etc.). Las operaciones a plazo condicional (u opcionales con prima) consisten en la posibilidad -por la cual corresponde un pago llamado prima- de comprar o vender una cierta cantidad de títulos a una fecha futura y a un precio preestablecido. El operador que desee limitar los riesgos que pueden derivarse de su posición, tiene dos opciones: ejecutar o abandonar el contrato, mediante el abono de una compensación o prima, es decir, preferir pagar la prima porque de esta forma tiene la posibilidad de abandonar los compromisos contractuales asumidos, o bien de modificarlos. Un día antes de la liquidación de las operaciones a plazo firme, el operador deberá dar la confirmación de prima a la parte contraria, es decir, que tendrá que comunicar si pretende abandonar y pagar la prima o transformar el contrato en una operación normal a plazo.

- Operaciones de dobles


Las operaciones de dobles consisten en un contrato, llamado contrato de operación de doble, mediante el cual una parte transfiere la propiedad a otra de unos títulos a un precio determinado. En el vencimiento de un plazo preestablecido, el comprador se obliga a transferir de nuevo al vendedor la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie, contra reembolso de un precio que puede ser superior o inferior. El contrato de una operación de doble es único e irrescindible, aunque en él se funden dos contratos de compraventa de signo opuesto: uno al contado, cuando el vendedor transfiere los títulos al comprador para obtener la disponibilidad de una cantidad de dinero, el otro a plazo, cuando el comprador transfiere los títulos al vendedor y reingresa la suma establecida a cambio de los títulos. El vendedor vende los títulos al contado para recomprarlos en un determinado período de tiempo, es decir, a plazo, mientras que el comprador adquiere los títulos al contado para revenderlos a plazo.

+ Operaciones de dobles de banca y de bolsa


Se distingue entre operaciones de dobles de banca y de bolsa. La operación de doble de banca viene estipulada únicamente con finalidades financieras y prevalece el componente crediticio. En efecto, en vez de recurrir a las formas tradicionales de financiación bancaria, el que tiene necesidades de financiación y está en posesión de títulos puede venderlos al contado a quien esté dispuesto a prestarle dinero, con el compromiso de recomprarle en un plazo otros tantos títulos al precio acordado.

Por su parte, la operación de doble de bolsa es una relación de carácter especulativo, en cuanto su utilización permite posponer la venta de títulos a un plazo, en caso de que en el vencimiento pactado la evolución de los títulos no corresponda a las expectativas.

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- Intermediarios financieros: artículos en nuestro blog de Economía



+ Introducción al mercado monetario y financiero

+ El mercado monetario

+ El mercado financiero

+ El recurso al mercado financiero

+ El mercado mobiliario o bolsa de valores

+ Las actividades especulativas

+ La bolsa de valores y los títulos

+ La rentabilidad de los valores mobiliarios

+ Los agentes de cambio y bolsa y las sociedades y agencias de valores y bolsa

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+ Las operaciones de cambios