viernes, 20 de diciembre de 2013

La balanza de pagos


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En la contabilidad nacional, todas las operaciones internacionales de un país con las economías de otros países están registradas en la balanza de pagos, que es el instrumento utilizado por una nación para registrar las transacciones efectuadas con otros países. Se basa en la norma por la cual toda transacción que supone un cobro es una entrada, mientras que todo pago por parte del país corresponde a una salida.

Balanza pagos


La balanza de pagos puede ser considerada como la balanza de deudas y créditos que un país tiene en relación al extranjero. En efecto, registra todas las transacciones económicas efectuadas en un cierto período entre los residentes y los no residentes. Estas transacciones generan entradas y salidas de divisas como consecuencia de los intercambios efectuados por los operadores nacionales (empresas, instituciones, personas físicas) con otros operadores extranjeros o con instituciones internacionales, por ejemplo la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La balanza de pagos presenta tres cuentas principales: la cuenta corriente, la cuenta de capitales y la cuenta monetaria.

- Balanza de pagos por cuenta corriente


La balanza de pagos por cuenta corriente registra todas las operaciones de intercambio de bienes y servicios, además de los pagos realizados por el país en concepto de transferencias. Más detalladamente, la balanza de pagos por cuenta corriente se subdivide en las tres partes siguientes:

+ Balanza comercial o de mercancías


La balanza comercial o de mercancías, donde se registran las entradas derivadas de las exportaciones de bienes y servicios y las salidas, producto de las importaciones de bienes. Por ejemplo, las entradas derivadas de la exportación a Suecia de prendas de vertir españolas y las salidas debidas a la importación de petróleo de los Emiratos Árabes.

+ Balanza de servicios o invisibles


La balanza de servicios o invisibles, que registra las entradas derivadas de la exportación de servicios y las salidas por importación de servicios: por ejemplo las entradas debidas al turismo extranjero en España y las salidas debidas a los turistas españoles que salen al extranjero.

+ Transferencias unilaterales


Las transferencias unilaterales que se refieren a las entradas y salidas de transferencias públicas y privadas, efectuadas son el correspondiente movimiento de mercancías o servicios. Por ejemplo, las entradas debidas a las donaciones que un privado residente en Portugal realiza a una asociación sin finalidades de lucro con sede en España, o las salidas producidas por las ayudas que el Estado español ha destinado a países en vías de desarrollo.

La comparación entre los totales de entradas y salidas de la balanza de pagos por cuenta corriente puede presentar, como es lógico, un saldo positivo o negativo. La balanza presenta un saldo positivo o superávit si el total de entradas, derivado de la suma de exportaciones de bienes y servicios y transferencias del exterior, supera al de las salidas, derivado de la suma de las importaciones de bienes y servicios y transferencias al exterior. Y viceversa, la cuenta corriente presenta un saldo negativo o déficit, si el total de las salidas supera al de las entradas.

- Balanza de capitales o de movimiento de capitales


La balanza de capitales o de movimiento de capitales registra tanto los flujos de capitales extranjeros que llegan a España como de los capitales españoles destinados al exterior. Se trata de transacciones a corto y largo plazo tanto de actividades financieras, como por ejemplo la venta de una obligación, como de actividades reales, como por ejemplo la compra de una casa, efectuada entre personas que residen en distintos países. Por lo tanto, si un operador neozelandés pretende realizar una inversión duradera en España, se registrará una transferencia de capital de Nueva Zelanda a España, mientras que si un operador español pretende comprar una finca en Perú, se registrará una transferencia de capital de España a aquella nación. También en la cuenta de capital se puede hablar de saldo positivo o negativo: la cuenta de capital presenta un saldo positivo, o superávit, si las entradas derivadas de la venta de actividades financieras y reales en el exterior, y viceversa, la cuenta de capitales presentará un saldo negativo o déficit, si el total de las salidas supera al de las entradas.

Sumando el saldo de la balanza de pagos por cuenta corriente con el de la cuenta de capital, obtenemos la balanza de pagos total:

+ Si la suma da como resultado cero, la balanza de pagos total está desequilibrada, lo que significa que el país ha cobrado del exterior exactamente el mismo importe de dinero que ha salido para efectuar los pagos al extranjero.

+ Si la suma da un resultado positivo, la balanza de pagos total presenta superávit, es decir, que el país ha cobrado del exterior una cantidad de divisas superior a la que ha salido del país para efectuar los pagos al extranjero.

+ Si la suma da un resultado negativo, la balanza de pagos total presenta déficit, es decir, que el país ha cobrado del exterior una cantidad de divisas menor a la que ha salido del país para efectuar los pagos al extranjero.

Cuando se presenta un caso de una balanza de pagos con un saldo distinto a cero, significa que las cuentas con el exterior no están equilibradas. Por ejemplo, si la balanza de pagos española presenta un superávit, los operadores no residentes deben solicitar a las autoridades oficiales monetarias de sus países las divisas con las que poder pagar a sus partes contrarias residentes en España. En el caso de déficit de la balanza de pagos española, los operadores residentes en España tienen que solicitar a las autoridades competentes españolas que les pongan a su disposición las cantidades de divisas necesarias para poder efectuar los pagos a sus colegas extranjeros.

- La cuenta monetaria


En España el organismo encargado de canalizar los pagos con el exterior es el Banco de España. La cuenta monetaria o de movimientos monetarios de caja registra las variaciones de los pagos y cobros internacionales y facilita a las autoridades monetarias la información necesaria para proceder a la financiación del desequilibrio de la balanza de pagos. La cuenta de los movimientos de cobros y pagos internacionales mide el déficit o superávit que debe contrarrestarse para que la balanza de pagos quede equilibrada. Así pues, por definición, la balanza de pagos debe estar siempre equilibrada.

+ Cuando se presenta un superávit, es necesario determinar en las cuentas monetarias de qué modo el exceso de dinero debe ser empleado por el gobierno, por ejemplo, incrementando las reservas de divisas del país o aumentando los préstamos concedidos a países extranjeros.

+  En presencia de un déficit, el gobierno tiene que determinar de qué forma hay que financiarlo, como por ejemplo, mediante una reducción de las reservas de divisas del país, o bien asumiendo un préstamo en divisas del exterior.

Normalmente suele pasar que los movimientos monetarios no son iguales, por lo que se refiere a la suma de los superávit o déficit de las cuentas corrientes y de capital, ya que no todas las transacciones entre residentes y no residentes se registran regularmente. Teniendo en cuenta estas transacciones ha sido introducido un concepto para cuadrar la balanza: los errores y omisiones, que permiten hacer coincidir el saldo de las cuentas corriente y de capital con el saldo de los movimientos monetarios.

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